Magiczny portfel

Wpisany przez Dapi sobota, 21 listopada 2009 13:18

Portfel fundamentalny

Nadszedł czas na kolejny portfel na atinwestor.pl. Jako, że pierwszy portfel był troszeczkę dziwny jak na stronę o inwestowaniu z wykorzystaniem metod analizy technicznej, drugi nie może odstawać...

Zgodnie z regułami przedstawionymi w poniższym wpisie skonstruuję dzisiaj portfel oparty na regułach...analizy fundamentalnej. Posłużę się zasadami "guru", którego fundusz miał  od 1985 do 1995 roku średnioroczną stopę zwrotu około 40%. Guru, który daje nam metodę o której mówi, że jej wyniki są lepsze dwu lub trzykrotnie niż zwrot z indeksu SP500. Oczywiście w portfelu będą akcje obecne na rynku polskim.

Zasady doboru spółek.

Zasady doboru spółek do portfela są bardzo proste. Jest to swoista magiczna formuła, która charakteryzuje się małym nakładem pracy i niesamowitymi efektami - według guru.

Do selekcji spółek niezbędne będą dwa wskaźniki analizy fundamentalnej: C/Z czyli cena akcji dzielona przez zysk na nią przypadający oraz ROC - czyli stopa zwrotu z zaangażowanych kapitałów ogółem. Niestety nie posiadam dostępu do wartości wskaźników ROC spółek z polskiej giełdy. Posiadam za to dostęp do screenera fundamentalnego na najlepszym polskim portalu analizy fundamentalnej - stockwatch.pl. Wartości które mogę użyć do konstrukcji portfela to ROE - czyli stopy zwrotu z kapitałów własnych.

Oryginalna zasada ma na celu kupowanie spółek o niskim wskaźniku C/Z oraz wysokim ROC. Zaadaptowana przeze mnie sprowadza się do zakupu spółek z niskim C/Z i wysokim ROE.

Aby wybrać spółki do portfela, najpierw uszeregowałem wszystkie walory wchodzące w skład indeksu WIG, od najniższego do najwyższego wskaźnika C/Z. Następnie, usunąłem z zestawienia spółki mające ujemny wskaźnik C/Z. Tak uzyskanym spółkom nadałem liczbowe wartości - swoisty ranking. Spółka o najmniejszym wskaźniku C/Z uzyskała wartość rankingową 1 wartość najmniejszą, spółka o najwyższym wskaźniku wartość największą rankingu.

Czynność następna polegała na uszeregowaniu spółek, po poprzednich przekształceniach, od najwyższego do najniższego wskaźnika ROE - zwrotu na kapitale własnym. Tym razem spółki mające najwyższe ROE dostały liczbę rankingową 1, spółki o najniższej wartości wskaźnika liczbę największą.

Następnie stworzyłem ranking spółek - MMI. Wartość MMI to suma wartości rankingowej według C/Z oraz ROE. Gdy spółka posiadała według rankingu C/Z wartość 3, a według rankingu ROE 4, MMI dla niej wynosi 7.

Wszystkie spółki uszeregowałem według rankingu MMI -Magicznej Metody Inwestycyjnej. Sposób postępowania jest tożsamy z metodą przedstawiona przez przewodniego guru tego wpisu.

Reguły inwestycyjne.

Do portfela wprowadzam pierwszą piętnastkę spółek, uszeregowanych według rankingu MMI - są to spółki o najmniejszej wartości liczbowej rankingu. Wyniki przedstawionej analizy zawarte są w poniższej tabeli:

Cena zakupu powyższych walorów to Open w dniu 23.11.2009.

Całkowite rozliczenie portfela nastąpi w dniu 23.11.2010. Będę publikował miesięczne wyniki portfela. Benchmark stanowi indeks WIG.

Przez najbliższy rok nie są możliwe zmiany w portfelu. Wszystkie spółki uczestniczą w nim przez cały rok.

Uwagi dla ewentualnych naśladowców.

Powyższy portfel stworzony został w celach edukacyjnych. Nie ponoszę żadnej odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie powyższej analizy.

Celem jest sprawdzenie metod analizy przedstawionych przez kolejnego guru rynku. Jak pokazuje życie, o czym wspomniałem już w moim wpisie tutaj, nic nie jest takie proste na jakie wygląda.

W przypadku J. Greenblatta, na blogu Guru Investor, z pomocą portalu Validea.com strategia została zweryfikowana, gdy inwestycja zostałaby rozpoczęta w roku 2005. Średnioroczny zwrot z inwestycji wynosi już tylko 8,5%, a DD potrafi być znaczący. Pełna tabela zwrotów w każdym roku przedstawiona jest na powyżej wspomnianym blogu.

Zaczynamy więc...