Bez litości...to tylko ja rynek

Wpisany przez Dapi czwartek, 20 sierpnia 2009 10:00

Eseistyka ekonomiczna

We wpisie Genzyme wstrzymuje produkcję zająłem się sytuacją rynkowa spółki Genzyme oraz całą otoczką biznesową, a także "zdrowotną" wpływu komunikatu spółki na świat.  Przypomnę tylko, że spółka jako jedyna jest producentem leków na dwie rzadkie choroby, których przyczyna wynika z dysfunkcji enzymatycznej naszego organizmu. Stwierdziłem wtedy, że rynek zbyt pobłazliwie potraktował wycenę spółki po komunikacie o wstrzymaniu produkcji leków, które stanowiły o dochodach 1.7 mld dolarów rocznie czyli prawie połowę wszystkich przychodów. Okazało się, że do tematu musze bardzo szybko wrócić. Sytuacja zmienia się strasznie dynamicznie.

Po pierwsze Genzyme wykorzystała raport kwartalny do ogłoszenia zmian w prognozie wyników na cały 2009 rok. Sprzedaż rok do roku była wyższa ale jednoczesnie ogłoszono ok. 20-30% obniżke w przychodach w całym 2009 roku. Oczywiście było to spowodowane omawianym przeze mnie faktem wstrzymanaia produkcji podstawowych produktów dla firmy...i ludzi chorych. Zmiana okazała się całkowitym zaskoczeniem dla rynku co spowodowało dynamiczna zniżke kursu akcji. Jak widzimy zasady Gamboni w USA niczym nie różnią się od naszego rynku.

Po drugie urzędnicy FDA zaczęli rozgrywać swoje Gamboni. FDA jest urzędem, który wydaje pozwolenia na wytwarzanie produktów leczniczych na terenie USA, a także zatwierdza produkty przed ich wprowadzeniem na rynek. Otóż urzędnicy FDA kontrolowali fabrykę w Allston w maju, czyli przed skażeniem produkcji. Nie "wydali z siebie" raportu pokontrolnego, ale wg. przedstawicieli spółki były ustne deklaracje, iż audyt przebiegł pozytywnie. Niekoniecznie, jak się okazało. Ponieważ skażenie produkcji się zdażyło, w tak zwanym miedzy czasie, to nagle FDA znalazło zarzuty w stosunku do firmy - oczywiscie związane z niewłaściwymi procedurami dotyczącymi zabezpieczania tejże wytwórni.

Po trzecie okazało się, że produktu nie będzie w sprzedaży we wrześniu, jak wcześniej mówiono, tylko dopiero na przełomie roku. Oczywiście winne wg. spółki sa zalecenia i uwagi FDA. Już w poprzednim wpisie odkryłem ta zagrywkę,  jako ogólnie znaną zasadę Gamboni.

Po czwarte i w sumie najkorzystnejsze dla ludzi chorych, FDA skierowało na szybka ścieżkę rejestracyjną odpowiedniki leku Cerezyme z firm Shire i Protalix Biotherapeutics. Oznacza to, że moga one pojawić się na rynku w bardzo szybkim terminie. Szczególnie z pierwszej firmy. Przypominam, na rynku liczonym jako 1,2 mld dolarów i  7000 pacjentów. W ten sposób Genzyme straci wyłączność na produkt i rynek będzie musiała dzielić z innymi producentami. Jak to wpłynie na dochody ? Nie trzeba mieć dużej wyobraźni...

Po piąte Genzyme nabawiło się dużego problemu w kontakcie z akcjonariuszami. Ale to jest właśnie prawdziwy rynek...

Można by napisać, że szach i mat.

Problemy które zaczęły się pojawiać po awarii w wytwórni wygladają jak po otworzeniu "puszki Pandory". Część z winy spółki, część z "nagle" bardzo krytycznych urzędników. Stawka dla chorych jest jednak bardzo duża, rozpatrując rynek tych akurat produktów. Biznesowo taki wstrząs przyda się firmie. "To jednak bardzo dobra firma jest"-poważnie...

Możecie się zastanawiać dlaczego ja o tym wszystkim napisałem. Co nas obchodzą spółki za oceanem. Po prostu historia jest bardzo pouczająca, a taki poziom gamboni jest interesujący.

Nasze rodzime szwidle są tak chamskie jak budki na bazarach. Chociaz taka Kolastyna mnie cały czas kusi. Tutaj poziom bezczelności jest nawet jak u nas rzadko spotykany.

Acha jeszcze spójrzmy na kurs w porównaniu z indeksem.

Na koniec chciałem przekazać przesłanie naszym "analitykom" jak można zrobić rekomendację dla określonego waloru. Może by tak wziąć się w końcu do pracy ?